ESM生效后面临的第一个问题，就是谁会成为第一个接受救助的国家。但西班牙政府对申请ESM救助一事仍举棋不定，首相拉霍伊及其他政府官员在多个场合对这一申请表示消极看法。德国财长朔伊布勒也在会议期间表示，西班牙并不需要来自ESM的救助，称该国的问题在于银行业。
ESM的正式生效，无疑给欧元区注入了强劲动力。但市场的乐观情绪究竟能够持续多久，仍有待观察。西班牙会否申请来自ESM的救助，希腊能否如愿以偿地得到资金支持和更多的宽容，欧元区的危机远不是ESM能够解决的。
德国、荷兰和芬兰财长提出，在对银行的监管权仍在成员国手中的前提下，不宜对出现问题的银行进行直接注资。因此，“欧洲稳定机制”的功效有可能被打折扣。
“欧洲稳定机制”的“奖池金”由欧元区成员国按各国国内生产总值的多少来认缴。出钱数额排在前三位的是德国、法国和意大利，认缴额都将超过1000亿欧元，而德国的认缴额将高达“奖池金”总额的27%。此基金每项决策的投票权与各国的认缴额挂钩。这意味着，德国单独就能否决此基金理事会的任何决定。舆论认为，各国就“欧洲稳定机制”的功能全面达成一致是此基金成功的关键。“欧洲稳定机制”的第一单“生意”很可能是救助西班牙银行，这将是此基金能否平稳、高效运作的试金石。