上片先从写景下笔：“晚日寒鸦一片愁，柳塘新绿却温柔。”“柳塘新绿”，点明季节为早春；“晚日寒鸦”，点明时间是傍晚。这景，是衬情之景。太阳即将落山，寒鸦正在归巢，极易令人引起对旧人的怀念，以孤独寂寞之感叹，而光线暗淡的“晚日”，又极易令人引起迟暮之想、不快之情，叫声凄婉的“寒鸦”，又极易令人精神不安、心情烦躁，所以在“晚日寒鸦”之后，紧接上了“一片愁”三字以抒其情。先写景后抒情是词人惯用手法，作者更是应用自如。“柳塘新绿”，是美好的景色，当是女主人心底的一缕“温柔”之情，使她眼里看出了景色的“温柔”。但是，细柳新蒲为谁绿”呢？无限“温柔”为谁存在呢？王夫之在《姜斋诗话》中说：“以乐景写哀，以哀景写乐，一倍增其哀乐。”这“温柔”的“柳塘新绿”之景，也同样，只能使“一片愁”增浓。“温浓”之前着一“却”字，旨在挑明乐景与哀情的不一致。接下来的“若教眼底无离恨，不信人间有白头”，紧承上文的“一片愁”，是假设，是愿望同时也是深沉的感叹。这“眼底”的“离恨”，联系上文，又是“一片愁”之原因的展现。“不信人间有白头”，是以“眼底无离恨？为条件的，现在既是“眼底”充满了“离恨”的那末“人间”就只能“有白头”了。这是以婉曲的方式来强调“离恨”之伤人，离恨使人“白头”。这两句，若直言之，就是《古诗十九首》中的“思君令人老”。这两句的言外之意，是殷切地希望“眼底”真的“无离恨”，“人间”永远无“白头”。
上阕四句，作者以正反两种手法，也主人公的愁思，细品味感情尚未至高潮，但已是郁积心中，只待一发。
过片以下，愁思进入另一层次，即由概括地说“一片愁”，变为通过具体行为来写“相思”之情，深化“一片愁”。“肠已断，泪难收，相思重上小红楼”，是一个行为，极写女主人公离别之恨、相思之深。这将上片积情一、引喷发，悲情顿上一层。离恨相思，她内在的是柔肠已经寸断，外表则是盈盈粉泪难收，“重上小红楼”。“小红楼”，当是她与自己心上人曾经共同地方。今天“重上”这“小红楼”，恐怕是为的要重温昔日携手并肩、恩恩爱爱的欢乐，幻想着心上人可能仍在楼上。真是“离别肠应断，相思骨合销”（陈后主《寄碧玉诗》）。这女主人公的感情，是多么缠绵悱恻，多么凄楚动人啊！结尾的“情知已被山遮断，频倚阑干不自由”，进一步表现女主人公的痴情。她理智上清清楚楚地知道，视线已被青山遮断，心上人是看不到的，正如欧阳修在《踏莎行》中所说的那样：“平芜尽处是春山，行人更在春山外。”然而对情人的思念使自己不能自主地一而再、再而三地去倚靠着楼上的阑干远望。明知凭栏无用，仍要一次又一次地倚靠阑干而远望。其痴情若此，令人感叹！以“频倚阑干不自由”这句作结，实有“神馀言外”之妙。
下阕里作者抓住女主人公几个典型行为，通过“难收”“重上”“情知”频倚”等词，准确地描写了，主人公痴情中身不由已的样子，其内心的思愁也不言自显。
这阕词虽然是“代人赋”，但在封建社会里，思妇是普遍存在的，思妇诗颇多亦有深厚的传统，因此稼轩写主人公之苦闷愁思能感同身受，写来其情不虚，其意不隔，“情真景真，与空中语自别”（许昂霄《词综偶评》）。我们大胆假想，也极有可能是以“代人赋”为障眼法，借以自写情怀，